Jorge A. Garcia Pasquinelli

Monetary Aggregates, International Reserves and Inflation Dynamics in Argentina Evidence from a Reserve-Backing Model (September 2025) Jorge A. García Pasquinelli Independent Macroeconomic Consultant Buenos Aires, Argentina Abstract This paper analyzes inflation dynamics in Argentina using a monetary-reserve backing framework that links monetary aggregates (M1, M2, M3) with international reserves held by the Central Bank. Using data for September 2025, the study derives implicit exchange rates associated with different levels of monetary liquidity and compares them with observed financial exchange rates. The results indicate a persistent misalignment between broad money expansion and reserve accumulation, which explains both observed inflation and latent nominal pressures. Scenario-based projections at three- and six-month horizons reinforce the conclusion that, without a change in monetary or external conditions, inflationary pressures are likely to persist. Keywords: Inflation, Mon...

Informe de Consultoría Económica Dinámica Monetaria, Reservas e Inflación en Argentina Base: Septiembre 2025 Documento preparado para análisis macroeconómico, consultoría y difusión especializada. Jorge A. Garcia Pasquinelli Resumen Ejecutivo Este informe analiza la dinámica inflacionaria de la economía argentina a partir de la relación entre los agregados monetarios (M1, M2 y M3) y las reservas internacionales del Banco Central de la República Argentina (BCRA). El enfoque se basa en modelos de respaldo monetario utilizados históricamente para evaluar tensiones nominales en economías bimonetarias. Los resultados muestran que, a septiembre de 2025, la expansión monetaria continúa superando a la acumulación de reservas, generando una presión inflacionaria subyacente que se refleja parcialmente en la inflación observada y permanece contenida en el tipo de cambio financiero. 1. Datos Monetarios y de Reservas Valores correspo...